东阿阿胶:下半年销量恢复可期

　　阿胶在经历了4和5月份的渠道清理后,我们近期对阿胶OTC终端进行了跟踪,情况表明渠道存货明显好转,药店进货积极性提高,预计8月份后阿胶销量回升是大概率事件;

　　渠道存货一直是困扰公司终端销售的重要问题, 公司在今年年初的提价之后,逐渐在二季度淡季时期对渠道进行清理, 一方面通过控制发货来逐渐消耗市场存货,保证下半年渠道畅通;另一方面通过和部分大型连锁药店直接签订协议的方式压缩渠道,逐步增强对渠道的掌控能力,目前和很多地区也药店合作进入实质性阶段,整体趋势良好;

　　同时我们观察到部分药店里, 阿胶的竞争品种在部分柜台逐渐退出,价格也没有一季度坚挺;我们分析原因为: 1,明胶事件导致目前市场对低端产品质量的不信任度增强,终端销售遇到前所未有挑战,市场在向一线品牌回归;2,低端产品品牌宣传力度有限,OTC终端在淡季容易出现滞销情况; 3,部分地区二线产品提价步骤不太一致,导致终端串货严重, 产品陷入恶性竞争后药店盈利空间被大幅压缩,因此终端逐渐转向品牌类和价格控制强的高端产品;

　　我们判断8月份后阿胶销量恢复的概率较大;1,传统的旺季来临,消费群体扩大带动销量增长;2,品牌宣传得当,今年公司聘请了甄子丹作为广告代言人,力推复方阿胶浆,再加上甄嬛传的热播效应,东阿品牌力不断增强; 3,渠道控制加强,串货有望得到进一步控制,有利于渠道掌控;